Η βόμβα του Hormuz πάνω από την Ευρώπη - Αντίστροφη μέτρηση για τον ενεργειακό εφιάλτη του 2027

Αντίστροφα μετρά ο χρόνος για την ενεργειακή κρίση που θα πλήξει την Ευρώπη τον χειμώνα του 2027,  καθώς η νέα κρίση στο Hormuz βάζει βόμβα στην ενεργειακή ασφάλεια.
Μολονότι η οικονομία της Ευρωζώνης εμφανίζει καλύτερη του αναμενομένου εικόνα στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, η νέα γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή και οι αναταράξεις στις αγορές ενέργειας δημιουργούν σοβαρούς κινδύνους για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό τους επόμενους μήνες, σύμφωνα με ανάλυση της Oxford Economics.

Η βιομηχανία άντεξε παρά την κρίση

Η βιομηχανική παραγωγή της Ευρωζώνης για τον Μάιο επηρεάστηκε αρνητικά από τις έντονες διακυμάνσεις των στοιχείων της Ιρλανδίας.
Εξαιρουμένης της Ιρλανδίας, η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, υποδηλώνοντας ότι η μεταποίηση παρέμεινε ανθεκτική παρά τη σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν και τις επιπτώσεις της στις διεθνείς αγορές.
Τη μεγαλύτερη ώθηση έδωσαν οι ενεργοβόροι κλάδοι, όπως τα διυλιστήρια, η χημική βιομηχανία, τα πλαστικά και το καουτσούκ, ενώ θετική συμβολή εκτιμάται ότι είχε και η αυξανόμενη ζήτηση που συνδέεται με την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Προσωρινή η αναθεώρηση προς τα πάνω για το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου

Τα διαθέσιμα στοιχεία ενισχύουν την εκτίμηση ότι η ανάπτυξη της Ευρωζώνης το δεύτερο τρίμηνο ενδέχεται να ξεπεράσει την πρόβλεψη της Oxford Economics για αύξηση 0,2% σε τριμηνιαία βάση.
Η πρώτη εκτίμηση της Eurostat, που θα δημοσιευθεί στα τέλη Ιουλίου, θα μπορούσε να δείξει ανάπτυξη έως και 0,4%, καθώς τόσο η ανθεκτικότητα της βιομηχανίας όσο και η ενίσχυση της ιδιωτικής κατανάλωσης, λόγω των χαμηλότερων τιμών ενέργειας που είχαν προηγηθεί, στήριξαν την οικονομική δραστηριότητα.
Ωστόσο, οι αναλυτές εκτιμούν ότι μεγάλο μέρος αυτής της βελτίωσης είναι προσωρινό και οφείλεται στη δημιουργία αποθεμάτων από τις επιχειρήσεις και στην προσωρινή ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας έναντι των ασιατικών παραγωγών.
Ήδη οι δείκτες στη Γερμανία δείχνουν ότι αυτή η δυναμική αρχίζει να εξασθενεί.

Νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή ανατρέπει τα σενάρια

Η Oxford Economics επισημαίνει ότι οι πρόσφατες εξελίξεις έχουν ανατρέψει το βασικό της σενάριο.
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump ανακοίνωσε τη λήξη της εκεχειρίας με το Ιράν, με αποτέλεσμα την επανέναρξη των εχθροπραξιών και το ουσιαστικό κλείσιμο των Στενών του Hormuz, από όπου διέρχεται σημαντικό μέρος του παγκόσμιου εμπορίου πετρελαίου.
Παράλληλα, οι ουκρανικές επιθέσεις με drones σε ρωσικά διυλιστήρια προκάλεσαν ελλείψεις καυσίμων στη Ρωσία, οδηγώντας τη Μόσχα στην απαγόρευση των εξαγωγών ντίζελ, γεγονός που περιόρισε περαιτέρω την παγκόσμια προσφορά.
Την ίδια στιγμή, οι αντάρτες Houthi εξαπέλυσαν πυραυλικές επιθέσεις εναντίον σαουδαραβικών ενεργειακών υποδομών που χρησιμοποιούνται ως εναλλακτική διαδρομή έναντι των Στενών, αναδεικνύοντας, σύμφωνα με την Oxford Economics, ότι δεν υπάρχει ασφαλής λύση για την παράκαμψη του συγκεκριμένου θαλάσσιου περάσματος.

Άνοδος στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου

Η Oxford Economics εκτιμά ότι θα αναθεωρήσει ανοδικά τις προβλέψεις της για την τιμή του Brent και του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου κατά τους επόμενους μήνες.
Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να ενισχύσει τον πληθωρισμό και να επιβαρύνει την οικονομική ανάπτυξη, αν και προς το παρόν δεν θεωρείται αρκετή ώστε να οδηγήσει σε σημαντική αλλαγή της δημοσιονομικής ή νομισματικής πολιτικής.
Οι επιπτώσεις θα εξαρτηθούν κυρίως από τη διάρκεια της διαταραχής στις ενεργειακές ροές και από το κατά πόσο θα παραμείνουν ενεργές οι εναλλακτικές πηγές προμήθειας.

Η ΕΚΤ παραμένει σε στάση αναμονής

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στην προσεχή συνεδρίασή της, υιοθετώντας εκ νέου τη γνωστή προσέγγιση των αποφάσεων «συνεδρίαση με συνεδρίαση» και με βάση τα εισερχόμενα οικονομικά στοιχεία.
Παρότι οι νέες εξελίξεις στις τιμές της ενέργειας αυξάνουν τον κίνδυνο υψηλότερου πληθωρισμού, η Oxford Economics θεωρεί ότι η ΕΚΤ δεν θα προχωρήσει άμεσα σε αλλαγή πολιτικής, αν και η ρητορική της ενδέχεται να γίνει πιο αυστηρή όσο παραμένουν οι ενεργειακές πιέσεις.

Στο επίκεντρο οι δείκτες εμπιστοσύνης και οι PMI

Την ερχόμενη εβδομάδα οι αγορές θα παρακολουθήσουν στενά τον δείκτη οικονομικού κλίματος ZEW για τη Γερμανία και την Ευρωζώνη, την έρευνα τραπεζικών χορηγήσεων της ΕΚΤ, καθώς και τους προκαταρκτικούς δείκτες PMI του Ιουλίου.
Ωστόσο, η Oxford Economics επισημαίνει ότι οι περισσότερες απαντήσεις στις έρευνες αυτές συλλέχθηκαν πριν από την τελευταία κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, γεγονός που σημαίνει ότι η πραγματική επιδείνωση του οικονομικού κλίματος ενδέχεται να αποτυπωθεί πληρέστερα στις τελικές μετρήσεις που θα δημοσιευθούν στις αρχές Αυγούστου.

www.bankingnews.gr